股票的买卖时机

  确定股票买卖的时机对股票投资者来说至关重要,因为股票买卖时机的选择正确与否,实际上已经决定了买卖的成败。因此在股票市场的投资者,特别是中期和短期的投资者都把主要的时间和精力放在股票买卖的时机的判断选择上。尽管股票买卖的时机一般不容易把握,因为时机是瞬间即变的,而且变化莫测,但股票买卖的交易活动是有规律的,股票市场的股票价格变动亦是有规律可言的。股票买或卖的一股规律即是股票买或卖的时机。
 股票买卖的时机可能从几方面来时行分析判断。主要可以从图表分析,即技术分析来判断确定股票买卖的时机;可以从因素分析来判断确定股票买卖的时机;以及可以从综合分析来判断确定股票买卖的时机。
1、以因素分析确定买卖的时机
以因素分析来确定买卖的进机则是从具体的某个单个的因素或综合因素的作用而影响股票市场上投资者心理和行为,形成一种买或卖的趋势,从而影响股票市场买卖价格的变动,它以具体的因素的作用和影响对投资者买卖行为的影响,进而对股价变动的影响来分析和判断。
    投资者在股票市场的买卖交易取决于两方面的因素,即主观因素和客观因素。投资者买卖交易的成交是主观因素和客观因素统一的结果,即投资者的主观愿望需要,而客观条件又促使投资者作出投资的决定。作为投资者,客观因素是最重要的分析因素。因为投资者的主观因素要由客观因素作依据。投资者只有在详细透彻明了地认识客观因素的基础上,才能作出投资的决策。以因素分析来判断投资者买卖股票的时机,可以是综合因素的分析,亦可以是具体的单个因素分析。有些时候,单个因素的分析亦能表现买卖的时机;有些时候,则需要综合因素分析才能判断买卖的时机。这里主要就单个因素的作用和影响来分析、认识和判断股票买卖的时机。

1、以因素分析确定买卖的时机

以因素分析来确定买卖的进机则是从具体的某个单个的因素或综合因素的作用

而影响股票市场上投资者心理和行为,形成一种买或卖的趋势,从而影响股票

市场买卖价格的变动,它以具体的因素的作用和影响对投资者买卖行为的影

响,进而对股价变动的影响来分析和判断。

投资者在股票市场的买卖交易取决于两方面的因素,即主观因素和客观因素。

投资者买卖交易的成交是主观因素和客观因素统一的结果,即投资者的主观愿

望需要,而客观条件又促使投资者作出投资的决定。作为投资者,客观因素是

最重要的分析因素。因为投资者的主观因素要由客观因素作依据。投资者只有

在详细透彻明了地认识客观因素的基础上,才能作出投资的决策。

以因素分析来判断投资者买卖股票的时机,可以是综合因素的分析,亦可以是

具体的单个因素分析。有些时候,单个因素的分析亦能表现买卖的时机;有些

时候,则需要综合因素分析才能判断买卖的时机。这里主要就单个因素的作用

和影响来分析、认识和判断股票买卖的时机。

1、从公司的经营状况判断买卖时机

  股份公司的经营状况是决定股票素质和股票价格走势的重要因素。股份公司的

经营状况颇佳,股票的价格就看涨;反之,若股份公司的经营状况欠佳,股票

的价格就看跌。股份公司的经营前景对股票亦有重要的长远影响。如果一家股

份公司未来的发展前景颇好,肯定会有大的发展,前景极其光明,那么,该公

司的股票必然长期看好;反之,若股份公司的未来发展前景不明朗,甚至不乐

观,那么,该公司的股票必然被市场冷淡。一家股份公司的股票价格不断上

升,这并不完全由过去或现时的公司经营业绩所促成,也可能是受投资者对该

公司未来的发展前景的信心支持。因此,投资者必须时时关心股份公司的经营

状况和发展前景,以公司的经营状况来判断股票买卖时机的一般原则是:股份

公司的经营状况良好,具有颇大的发展潜力,预测的未来发展前景颇为诱人

时,投资者应买进该股份公司的股票;股份公司的经营状况欠佳,未来的发展

前景难以乐观时,投资者应卖出该股份公司的股票。

2、从公司的年度财务制报告判断买卖时机

  获准股票上市交易的公司必须按规定公开公司的有关财务报告、特别是年度财

务报告。财务报告一般能较为全面地反映该公司的经营财务状况,因此投资者

可以从公司的报告分析中,来判断买卖股票的时机。

  投资者应该认真地研究分析股份公司的年度财务报告和其它不定期提供的公司

经营情况的资料。在研究分析时可以运用比较的方法,即将该年度的财务报告

和以往年度的财务报告作比较,亦可以将该公司的年度财务报告与其他相类似

的公司的财务报告作比较。一般投资得若研究分析公司的有关财务报告有困

难,亦可以求教于专业研究分析人员,请他们提出研究分析意见。公司财务报

告的分析是一种较为全面和综合性的分析,因此得出的结论一般较为可行,但

个体情况亦要具体区别,投资者的投资意识和目的不同,对财务报告分析中的

某些单个因素的结论所得出的买卖时机的判断亦会有所差异。

  从公司的年度财务报告来分析判断买卖时机的一般原则是:股份公司财务报告

反映的财务状况良好,且比上年、甚至比以往几年都好,和其他类似公司比较

时亦反映该公司的财务状况良好的,应买进该公司的股票;反之,公司的财务

状况欠佳,甚至比上年更差时,应卖出该公司的股票。

3、从公司的资产负债比例判断买卖时机

  公司的资产与负债状况是公司财务报告的主要内容,亦是分析公司的经营财务

状况的一个重要因素,特别是公司的流动资产和流动负债。公司的流动资产和

流动负债应保持一个适当的比例关系。这种比例关系会因公司的性质或经营品

种不同而有所差异。公司的流动资产太多并不完全是好现象,但流动资产多要

比流动资产少好。如果一家公司的净流动资产(即周转资金,是流动资产与流

动负债之间的差额)逐年不降,这就说明该公司的流动资产减少,或者是流动

负债增加。在流动资产方面主要查看公司的现金多少,应收帐款多少和存货是

否过度增加,存货过度增加也是一种危险的征兆;在流动负债方面主要查看公

司的应付帐款,因为这是公司的欠款。以资产与负债的比例来判断买卖股票的

时机的一般原则是:根据股份公司的经营类别一般应保持的比例关系,若该股

份公司的比例关系失调,即净流动资产逐年下降,且幅度较大,而又没有正当

的理由时,一般可以卖出股票;反之,若该股股份公司的比例关系正常进,一

般可以买进该公司的股票。

4、从公司的盈利程度判断买卖时机

  公司的盈利水平是股份公司经营状况最重要的评价标准,亦是股票投资者投资

利益的直接体现处,与投资者的利益形成正比关系。股份公司的盈利水平。

股票投资者必须十分关注股份公司的盈利状况,并根据股份公司的盈利状况、

特别是公司利润的变动情况来分析判断买卖股票的时机。

  以公司的盈利程度来分析判断买卖股票的时机的一般原则是:若股份公司的利

润水平较高,而且与上年比较还在继增长时,投资者应选择该股份公司的股票

买进;若一家股份公司的利润水平较低,而且与上年比较盈利水平下降时,一

般而言,投资者应卖出该股份公司的股票。但也要有一定的前提,如果该公司

的盈利水平下降是因一些正常的因素造成的,如公司计划进行扩展性建设,或

者公司遇到任何公司都会碰到的暂时性困难,那么,这种盈利水平下降就是一

种暂时的现象,此时,投资者仍可持股观望。但若属于不是正常情况造成的,

投资者一般应考虑卖出该种股票。如果一家股份公司出现亏损的情况,一般应

卖出该种股票。

5、从价格盈利比率判断买卖时机

  股票的价格盈利比率亦可作为投资参考是否买进或卖出股票的一种信号。股票

的价格盈利比率高,说明投资者对该种股票信颇强,股票市场仍然看好这种股

票。股票的价格盈利比率低,则说明投资者对该种股票已缺乏信心,股票市场

上看淡这种股票。例如,假设一种股票去年的售价为每股盈利的10倍,而目前

这种股票的售价只有每次股盈利的5倍或4倍,而这种大幅度降低的股票价格盈

利比率,反映出投资者对公司的经营前景已缺乏信心,因此,可能会出现卖出

这种股票的情况。

  以股票的价格盈利比率来分析判断买卖股票的时机,其一般原则是,当股票的

价格盈利比率较高,而且跟过去比较更高时,应买进股票;当股票的价格盈利

比率在较低水平,而且跟过去比较还低于过去的水平时,应卖出股票。

6、从股息水平判断买卖时机

  股息是股票投资者获得投资收益的其中一种。因此股息水浃的高低直接关系到

投资者实际获得利益的多少,而且股息水平的高低还会影响到该种股票的市场

价格上升与下跌。投资者一般会较为注重股息,是主要依靠股息来获得投资收

益的投资者。但有些投资者并不过于看重股息,他们投资的目的在于公司未来

的发展前景,寄期望于未来的长远利益。有些投资者,即以赚取股票买卖价差

为其投资收益的投资者,他们亦不在乎股息的多少,而在乎实际的买卖价差。

尽管种种投资者对股息的看法不一,但由于股息具有的作为股份公司经营盈利

水平的一种反映,作为股东获得投资收益的一种反映,以及股息对其股票在股

票市场买卖价格的影响等作用,股息应该是每一个投资者都必须在投资时予以

考虑的基本因素之一。

  以股息水平的高低来分析判断买卖股票的时机,其一般原则是:当一家股份公

司的股息处于较高水平,而且连续几年都维持在一个较高水平时,说明该家股

份公司经营状况颇佳,应买进该家股份公司的股票;当一家股份公司的股息处

于较低水平,而且较上年比较甚至低于上年的水平时,一般应该卖出该家公司

的股票。但如果假设该家股份公司现时的股息水平相比之下不够理想,而这家

公司确实具有颇佳的发展前景,投资者具有充分信心时,亦可继续持有、甚至

买进该家公司的股票,以获得公司今后发展带来的长远利益。

 7、从银行利率水平变动判断买卖时机

  银行利率水平是决定股票价格水平的一个重要因素。银行的利率水平低,则股

票的价格水平高,投资者就会看好股票市场,转而投向股票市场,进而带动股

票市场的畅旺。银行的利率水平高,则股票的价格就低,投资者就会看好银行

储蓄,转而从股票市场抽回资金,进而致使股票市场的价格继续滑落。银行的

利率水平和股票价格的关系是一种反向关系,即利率高,股价低;而利率低,

则股价高。利率对股票市场的影响作用是不可忽视的。例如,1987年10月美国

纽约股市的暴跌虽是多方面的因素相互作用的结果,但其中一个重要因素就是

在此之前美国地银行利息率不断提高,因此一些专家认为此次股票市场暴跌的

导火线就是银行利率的提高。

  以银行利息率水产的高低来分析判断买卖股票的时机,其一般原则是:当银利

的利息率水平较高时,特别是预测今后的利息率水平会更高时,应卖出股票;

当银行的利息率水平较低,特别是预测今后的利息率水平会更低时,投资者应

买进股票。

8、从货币供应量变动判断买卖时机

  货币供应量的变化对股票市场股票价格变动亦有较大的影响作用。如果货币供

应量增加,社会资金就增加,人们手中亦有较多的现金,在这种情况下,就会

把部分资金投资于股票,由于投资的增多,而把股票价格推高。如果货币供应

量减少,社会资金就减少,人们手中的现金亦会减少,在这种情况下,投资于

股票市场的资金就会减少,而且社会购买力亦会降低,严重的话还会使百业萧

条,因此会致使股票价格的下跌。

  以货币供应量的变动来分析判断股票买卖的时机,其一般原则是:当社会的货

币供应量开始减少,特别是预测以后会更少时,应卖出股票;当社会的货币供

应量开始增加,特别是预测以后会更多时,投资者应买进股票。

9、从通货膨胀的状况判断买卖时机

  通货膨胀对股票市场的影响作用是多方面的。五方面,在货币贬值,物价上

涨,通货膨胀产生时,由于货币越来越不值钱,人们对银行利率就不会太重

视,而采取投资保值的办法来抵销通货膨胀的损失。选择可能是,以投资物业

购进黄金或贵重商品来保值,或以投资股票和其他证券以获得较大收益来保

值。如果前者的比重大,则可能会影响股价的滑落;如果后者比重上,由于投

资股市的资金增多,则可能支持股市上升。另一方面,在通货膨胀时,股份公

司的商品在货币贬值的心理压力下可能颇为好销,会加快资金的周转,获得一

定的利润,但亦可能因物价上涨而促使生产成本的上升,抵销商品加快销售所

带来的好处。因此,通货膨胀的状况对股票买卖时机的判断是不明确的。但就

一般而言,在通货膨胀时,银行利息率一般会提高,而且此时的经济亦不景

气,因此股票市场的价格总的是一种趋于下跌的趋势,所以在开始发生通货膨

胀,或者预测会越来越严重时,应卖出股票,以避免股价不断下跌的损失;而

在通货膨胀率降低,特别是预测会越来越低时,一般应买进股票。

10、从股票市场的变动因素判断买卖时机

  股票市场的变动因素可以反映股票市场的牛市或熊市的到来。牛市是表示股价

不断上升的强势,而熊市则是表示股价不断下降的弱势。对股票市场各种变动

因素进行分析可以判断牛市或熊市的出现,以及股票市场价格变动的转点,从

而可以确定股票买卖的时机。以上股票市场的变动因素来分析和判断买卖时

机,主要可参考以下几点:

  (1)股票市场的交易量。交易量是股票买卖的数额。交易量在判断股票价格走

势的诸多因素中有重要地位。交易量实际上反映的是市场的供求关系,当市场

上供过于求,则股价会下跌;而求过于供,则股价会上升。若交易量增加,反

映需求量高于供应量,价格必会随之上涨,此时应是买进的时机;若交易量减

少,反映需求量少于供应量,价格必会随之下跌,此时应是卖出的时机。如果

几天来的股票价格都在较高水平,而且交易量一直在增加,表明股市全面看

涨;在看涨市场,如价格下跌,拥有股票的人不愿出售,交易量也就会随之减

少。在看跌市场,拥有股票的人都想脱手,供应量相应增加,市场就会呈现萎

缩状态。如股价上涨时间很短,而交易量又没有增加,这也显示了市场的萎

缩。
  (2)股票市场涨跌情形。股票市场的涨跌情况是有区别的。投资者要分析当天

在涨跌的过程中具体涨跌的数量和幅度的区别。如果当天涨价的股票比跌价的

股票数量要多,而且涨价幅度也大于跌价幅度的话,表明股票

市场仍然坚稳,总起来说,股票市场仍是看涨的市场,可以进行有选择的买

进;反之,则是看跌的市场,可以进行有选择的卖出。

  (3)股票市场的卖空数量。在股票市场行性看跌时,会出现卖空行为。在开始
出现卖空行为时,会促使股票市场价格继续下跌,使市场继续变弱。在卖空行
为达到一定程度时,股票市场常常会开始转强,即在开始卖空的投资者转而买
进股票,而当这种投资行为开始增强时,股票价格就会扭降为升。因此可见,
当开始出现卖空行为时应卖出股票;当卖空行为达到一定程度时,应买进股
票。
  (4)股票市场的高峰和低潮。分析股票市场出现的高峰和低潮,以及他们的比
例关系,亦是判断股票市场强弱的一种方法。如果当时股票市场的股票价格达
到最高峰、即最高价的股票多于降到最低潮、即最低价的股票,这表明总体上
股票市场表现坚挺,是看涨的市场,投资者可以有选择地买进;反之,则是看
跌的市场,可以有选择地卖出。
 (5)股票市场的消息反应。一般而言,利好消息会对股票市场有促动作用,而
利消息则会对股票市场起消极的影响,某些消息可能使股票市场作出颇大的反
应。但是,如果出现利好消息而股票市场没有作出积极反应,这就表明股票市
场处于萎缩状态,是看跌市场。如果不利的消息出现,而没有导致抛售行为,
这就表明股票市场表现的非常强劲,是看涨市场。在看跌市场,一般应卖出股
票,而在看涨市场,一般应买进股票。以上从股票市场的变动因素来分析判断
买卖的进机只是从一般的常识原理而言,但股票市场的变动因素是经常变化的
,有利的因素也可能瞬间变成不利因素。而且这也只是一般趋,即股票市场的
整体趋势,但股票市场的各种股票在多数情况下是有升有降的,因此决不能不
加区别,既不能在看跌市场去卖出实际股价上涨的票,也不能在看涨市场去买
进实际股价下涨的股票,这是必须明确的。从股票市场的变动因素亦可以公析
判断出牛市或熊市的出现和转折,根据这种判断即可以确定股票买卖的时机。

11、从牛市与熊市的相互转化判断买卖时机

  牛市与熊市的出现或转折亦是一个重要的买卖进机的信号。因此判断牛市和熊
市的到来是投资者颇为关注的问题。牛市是指股票市场的股价不断攀升,走势
坚挺。但是牛市的坚势走势总有一个到头的时候,即牛市的结束,转而出现一
个熊市的过程,在牛市即将结束时,会有一些明显的迹象,这就是,首先,股
票市场的价格达到最高峰,实在难以再继续攀升,而股通常价升到最高峰时一
般会接着出现股价的回落;其股票市场的众多投资者充满信心,成交活跃,交
易量大幅增加,但此时在股价上升初期买进股票的投资者开始卖出股票,收赚
取高额的价差收益,这种现象的发展,使供求关出现变化,购买股票的买家减
少,市场的主要股票开始抛售,于是熊市开始。在牛市即将结束而转入熊市
时,投资者应果断卖出股票,以避免股价继续下跌的风险。熊市是指股票市场
的股价不断趋跌,走势疲弱。但如同牛市一样,熊市也会出现尽头,即出现由
下跌转上升,而进入牛市。在熊市即将结束时,亦会有一些明显的迹象,这就
是:首先,股票市场的股价很低,而且在熊市将要结束时往往会突然跌得很
低;其次,股票市场的投资者信心不足,反应冷淡,但些时情明的投资者已经
看到有利可图,而开始大量购时股票以期股价上升获利,这种现象的发展,就
促厉了股票从熊市面进入牛市,于是又一个牛市过程开始。在熊牛即将结束而
转入牛市时,投资者应果断买进股票。

12、从突发因素判断买卖的时机

  突发或偶发的因素对股票市场的价格走势亦会有颇大的影响,因此投资者对这
类因素亦不可轻视,而应迅速作出分析判断,以确定买卖股票的时机。突发因
素包括政治的、军事的和经济的多方面因素,这些因素往往出乎人们的意料之
外,但一旦出现会对股价有颇大的影响。突发因素多数况下是不利于股票市场
价格趋势向上的,而会迅速促使股价下,但有时亦不利好的因素促使股价趋于
上升。投资者在碰到颇为重要的突发因素时,应迅速分析是利好因素,还是不
利因素,根据判断迅速作出反应,在第一进点买入或卖出股票。

以综合分析确定买卖的时机

  股票市场的价格是由多个的单个因素的相互作用而决定,有时可能是某一因素
主要作用,有时又可能是另一因素起主要作用。为了使分析判断更科学、更准
确,需要投资者在确定买卖时机前尽可能地做出全面的综合分析。在进行经济
因素分析时吼要同时进行政治的、技术的和心理因素的分析,虽然经济因素对
股票价格走势起重要作用,但亦不可能忽视政治因素的影响作用。政治因素既
可以起积极作用,也可以起消极作用,这是确定无疑的。技术因素亦可能会对
股价的走势起重大影响。如果股票市场的技术操作出现反常现象,完全可以使
股票市场的买卖价格突然暴涨或暴跌,这种情况在股票市场是屡见不鲜的。投
资者的心量因素亦不能忽视,投资者的投资心理是否能够承受股票市场价格的
上涨或下跌,亦会助长这种趋势的发展和恶化。如果在看跌市场,投资者投资
心理承受不了时,可能会促使股票市场的大幅暴跌。所以,要正确地分析判断
股票的买卖时机. 
  在进行股份公司的经营状况分析,以确定投资收益率时,亦不能单就股份公司
的经营状况或盈利水平来分析。因为尽管一家股份公司的经状况主要取决于自
身的经营管理能力,但也受社会的一些条件的限制和影响。例如政府对该公司
的态度是扶持,还是限制;社会对该公司产品接受程度;相类似公司的竞争程
度和发展状况等都会对该公司的发展产生一定的影响。而且股票在股票市场上
的交易价格的波动亦会产生积极或消极的影响。所以,投资者在分析股份公司
的经营状况以确定投资收益率时,亦应以股份公司本身的经营状况和盈利水平
为主,同时参考各种因素的综合判断,以得出可靠性较强的结论。
  在进行图表分析以判断股票市场的股价波动走势,进而决策买卖时机时,同样
亦应进行分析。图表分析虽能从各种图形变化中找到一些规律和特点,可作为
投资的决策依据,而且可能具有一定的准确性,但股价的走势毕竟要比图表表
明的情况复杂的多。因此还必须通过具体的因素分析才能说明。而且在图表分
析的基础上,再综合其他因素的分析,可以进一步论证或修正图表分析的结
论,从而使买卖时机的选择更为准确。
  在进行因素分析时,同样也需要结合技术图表分析的优势,使因素分析更透
彻,更简便易明。因为因素分析过于复杂,难度太大,而且可能得不出具体的
结论,特别是短期股票价格的走势结论,在这种表况下,配合技术图表分析,
也许可以分析得出具体的结论,从而进行较为科学的、有效的投资。
股票投资亦是一门科学。要想获得投资的成功,必须将投资建立在科学的基础
上,这就是综合分析各种因素的影响作用,具体情况具体分析,并善于从各种
因素的影响作用中找出最主要的会使事物发生质变的影响因素。投资者做到这
一点,股票投资成功的大门就已经为他敞开了大半。

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