股票的起源和发展

  股票至今已有将近似400年的历史。股票是社会化大生产的产物。随着人
类社会进入了社会化大生产的时期,企业经营规模扩大与资本需求不足的矛
盾日益突出,于是产生了以股份公司形态出现的,股东共同出资经营的企业
组织;股份公司的变化和发展产生了股票形态的融资活动;股票融资的发展
产生了股票交易的需求;股票的交易需求促成了股票市场的形成和发展;而
股票市场的发展最终又促进了股票融资活动和股份公司的完善和发展。所
以,股份公司,股票融资和股票市场的相互联系和相互作用,推动着股份公
司,股票融资和股票市场的共同发展。


(一)股票的产生
  股票最早出现于资本主义国家。在于17世纪初,随着资本主义大工业的发
展,企业生产经营规模不断扩大,由此而产生的资本短缺,资本不足便成为制
约着资本主义企业经营和发展的重要因素之一。为了筹集更多的资本,于是,
出现了以股份公司形态,由股东共同出资经营的企业组织,进而又将筹集资本
的范围扩展至社会,产生了以股票这种表示投资者投资入股,并按出资额的大
小享受一定的权益和承担一定的责任的有价凭证,并向社会公开发行,以吸收
和集中分散在社会上的资金。世界上最早的股份有限公司制度诞生于1602年,
即在荷兰成立的东印度公司。股份有限公司这种企业组织形态出现以后,很快
为资本主义国家广泛利用,成为资本主义国家企业组织的重要形式之一。伴随
着股份公司的诞生和发展,以股票形式集资入股的方式也得到发展,并且产生
了买卖交易转让股票的需求。这样,就带动了股票市场的出现和形成,并促使
股票市场完善和发展。据文献记载,早在1611年就曾有一些商人在荷兰的阿姆
斯特丹进行荷兰东印度公司的股票买卖交易,形成了世界上第一个股票市场,
即股票交所。目前,股份有限公司已经成为资本主义国家最基本的企业组织形
式;股票已经成为资本主义国家业筹资的重要渠道和方式,亦是投资者投资的
基本选择方式;而股票的发行和市场交易亦已成为资本主义国家证券师场的重
要基本经营内容,成为证券市场不可缺少的重要组成部分。

(二)股票市场的影响作用
  股份公司,股票和股票市场无疑对资本主义国家的企业的经济发展起到了
积极的作用。 股份公司,股票和股票市场不是资本主义所特有的。我国是一
个社会主义国家,在发展有计划商品经济的条件下,同样可以利用股份公司的
企业组织形式,股票筹资的方式和股票市场的调节机制,为发展社会主义的有
计划的商品经济服务,它的积极做用是:
1,对国家经济发展的作用
 (1)可以广泛地动员,积聚和集中社会的闲散资金,为国家经济建设发展服
务,扩大生产建设规模,推动经济的发展,并收到“利用内资不借内债”的效
果。
 (2)可以充分发挥市场机制,打破条块分割和地区封锁,促进资金的横向融
通和经济的横向联系,提高资源配置的总体效益。
 (3)可以为改革完善我国的企业组织形式探索一条新路子,有利于不断完善
我国的全民所有制企业,集体企业,个人企业,三资企业和股份制企业的组织
形式,更好地发挥股份经济在我国国民经济中的地位和作用,促进我国经济的
发展。
 (4)可以促进我国经济体制改革的深化发展,特别是股份制改革的深入发
展,有利于理顺产权关系,使政府和企业能各就其位,各司其职,各用其权,
各得其利。
 (5)可以扩大我国利用外资的渠道和方式,增强对外的吸纳能力,有利于更
多地利用外资和提高利用外资的经济效益,收到“用外资而不借外债”的效
果。
2,对股份制企业的作用
 (1)有利于股份制企业建立和完善自我约束,自我发展的经营管理机制。
 (2)有利于股份制企业筹集资金,满足生产建设的资金需要,而且由于股票
投资的无期性,股份制企业对所筹资金不需还本,因此可长期使用,有利于广
泛制企业的经营和扩大再生产。
3,对股票投资者的作用 从股票投资者的角度来说,其作用在于:
 (1)可以为投资者开拓投资渠道,扩大投资的选择范围,适应了投资者多样
性的投资动机,交易动机和利益的需求,一般来说能为投资者提供获得较高收
益的可能性。
 (2)可以增强投资的流动性和灵活性,有利于投资者股本的转让出售交易活
动,使投资者随时可以将股票出售变现,收回投资资金。股票市场的形成,完
善和发展为股票投资的流动性和灵活性提供了有利的条件。4.股票市场的不利影响
  股票市场的活动对股份制企业,股票投资者以及国家经济的发展亦有不利
影响的一面。股票价格的形成机制是颇为复杂的,多种因素的综合利用和个别
因素的特动作用都会影响到股票价格的剧烈波动。股票价格既受政治,经济,
市场因素的影响,亦受技术和投资者行为因素的影响,因此,股票价格经常处
在频繁的变动之中。股票价格频繁的变动扩大了股票市场的投机性活动,使股
票市场的风险性增大。
  股票市场的风险性是客观存在的,这种风险性既能给投资者造成经济损
失,亦可能给股份制企业以及国家的经济建设产生一定的副作用。这是必须正
视的问题。